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JP MORGAN PIDE A LOS INVERSIONISTAS TENER CAUTELA CON LOS BONOS EN COSTA RICA

22 Mayo 2015

Según las cifras publicadas por parte del Ministerio de Hacienda con respecto al estado de las finanzas del Gobierno Central, el déficit fiscal continúa en aumento, siendo 1,9% con respecto al PIB para lo que va del año. Estos resultados son producto en parte de la pérdida  de dinamismo observada en la actividad económica, colocándose en su nivel más bajo en más de cinco años.

En particular, para el primer cuatrimestre de 2015 los ingresos totales presentan una variación de 10% con respecto a los primeros cuatro meses de 2014, mientras que los gastos crecen a un ritmo de 11,6%. Por su parte, los ingresos tributarios acumulados desde diciembre presentan un aumento de 8,0% con respecto al 2014, en donde los mayores aportes se encuentran los rubros del impuesto a los ingresos y utilidades (18,7%), consumo (9,3%) y el impuesto de ventas (3,5%).

En cuanto al gasto total, los rubros que contribuyen mayoritariamente a su dinamismo para los primeros cuatro meses del año, se encuentran dentro del gasto corriente, por medio del pago de cargas sociales (17,8%) y sueldos y salarios (9,7%). Asimismo, se destacan los gastos por intereses (24,1%) por los mayores vencimientos de nueva deuda y los gastos de capital (20,5%) resultado de las transferencias realizadas con recurso externo.

Consecuencia de lo anterior se obtiene un déficit financiero de las finanzas públicas que continúa incrementándose sin indicios de revertir tal tendencia. Por tanto, el banco más grande de Estados Unidos, JP Morgan, procedió a recomendar a los inversionistas tener menos bonos de Costa Rica. Junto con esta degradación se suma el retiro de grado de inversión de Moody's para el país así como la baja en la  perspectiva de Fitch.

Por último, JP Morgan afirma que hay poca esperanza de  una reforma integral que pueda evitar que el déficit siga avanzando de esta manera. Este criterio emitido por tal entidad reduce las posibilidades para Costa Rica de vender deuda externa.

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